트레이딩 옵션 프리미엄

옵션 거래 방법.

선물 거래를하는 많은 날의 거래자들도 동일한 시장이나 다른 시장에서 거래 옵션을 제공합니다. 옵션은 선물과 비슷하지만 종종 동일한 기본 상품을 기반으로하며 유사한 계약 사양을 가지고 있지만 옵션은 매우 다르게 거래됩니다. 옵션은 선물 시장, 주식 인덱스 및 개별 주식에서 사용할 수 있으며 다양한 전략을 사용하여 자체적으로 거래하거나 선물 계약 또는 주식과 결합하여 무역 보험 형태로 사용할 수 있습니다.

옵션 계약.

옵션 거래는 가장 작은 거래 단위를 하나의 계약으로하는 거래 옵션 계약입니다. 옵션 계약은 옵션 유형, 만료일 또는 행사 일, 틱 크기 및 틱 값과 같은 시장 거래 정보를 지정합니다. 예를 들어 ZG (Gold 100 Troy Ounce) 옵션 시장의 계약 사양은 다음과 같습니다.

기호 (IB / 시에라 차트 형식) : ZG (OZG / OZP) 유효 기간 (2007 년 2 월 기준) : 2007 년 3 월 27 일 (2007 년 4 월 계약) 교환 : ECBOT 통화 : USD 배수 / 계약 값 : $ 100 눈금 크기 / 최소 가격 변경 : 0.1 틱 값 / 최소 가격 값 : $ 10 타격 또는 운동 가격 간격 : $ 5, $ 10 및 $ 25 운동 스타일 : 미국 배달 : 선물 계약.

계약 사양은 하나의 계약에 대해 지정되므로 위에 표시된 틱 값은 계약 당 틱 값입니다. 하나 이상의 계약으로 거래가 이루어지는 경우 그에 따라 틱 값이 증가합니다.

예를 들어, 3 가지 계약으로 ZG 옵션 시장에서 이루어진 거래는 3 X $ 10 & # 61; 30 달러라면, 0.1 달러마다 가격이 변하고 무역의 이익이나 손실은 30 달러 정도 달라질 것입니다.

전화하고 놔.

선택권은 구매 권리 또는 판매권에 따라 전화 또는 풋으로 사용할 수 있습니다.

통화 옵션은 소유자에게 기본 상품을 구입할 권리를 부여하고 Put 옵션은 기본 상품을 판매 할 권리를 부여합니다. 구매 또는 판매 권리는 만기일 (유럽 옵션) 또는 만료일까지의 시간 (US 옵션)에 발생할 수있는 옵션 행사시에만 효력을 발생합니다.

선물 시장과 마찬가지로 옵션 시장은 양방향 (위 또는 아래)으로 거래 될 수 있습니다. 상인이 시장이 올라갈 것이라고 생각하면 Call 옵션을 살 것이고 시장이 무너질 것이라고 생각하면 Put 옵션을 살 것입니다. 또한 Call과 Put을 모두 구매하는 옵션 전략이 있으며, 이 경우 상인은 시장이 어느 방향으로 움직이는 지 신경 쓰지 않습니다.

길고 짧다.

선물 시장과 마찬가지로 옵션 시장은 하나 이상의 계약을 매매하는 것을 의미하지만, 선물 시장과는 달리 거래의 방향을 의미하지는 않습니다. 예를 들어 선물 거래를 통해 선물 거래가 시작된 경우 무역은 장황한 거래이고 상인은 가격 상승을 원하지만 옵션을 사용하면 Put 계약을 체결하여 거래를 입력 할 수 있으며 여전히 상인이 가격을 떨어 뜨리기 원한다고해도

다음 도표는 이것을 더 설명하는 데 도움이 될 수 있습니다.

제한된 위험 또는 무한한 위험.

기본 옵션 거래는 길거나 짧을 수 있으며 보상 비율에 대해 두 가지 위험을 가질 수 있습니다. 장기 및 단기 옵션 거래에 대한 보상 비율의 위험은 다음과 같습니다.

위에서 볼 수 있듯이 긴 옵션 거래는 무제한의 이익 잠재력과 제한된 위험을 가지고 있지만 짧은 옵션 거래는 수익 잠재력과 무제한 위험을 제한합니다.

그러나 이것은 완전한 위험 분석이 아니며, 실제로 짧은 옵션 거래는 개별 주식 거래보다 위험이 없습니다 (실제로 주식 매매보다 위험이 적습니다).

프리미엄 옵션.

상인이 옵션 계약 (Call 또는 Put)을 구매하면 계약에 의해 부여 된 권리를 가지며 이러한 권리에 대해 옵션 계약을 파는 상인에게 선불 수수료를 지불합니다. 이 수수료는 하나의 옵션 시장에서 다른 옵션 시장까지, 그리고 프리미엄이 계산되는시기에 따라 동일한 옵션 시장 내에서 다양한 옵션 프리미엄이라고합니다. 옵션 프리미엄은 다음 세 가지 주요 기준을 사용하여 계산됩니다.

In, At, Out of the Money - 옵션이 돈에 포함되어있는 경우, 옵션이 이미 이익을 얻었 기 때문에 그 프리미엄이 부가 가치를 가지게되며 옵션의 구매자는 즉시 이익을 얻을 수 있습니다. 옵션이 돈이나 외돈에있는 경우 옵션의 수익이 아직 없기 때문에 프리미엄에 추가 값이 없습니다. 따라서 돈이있는 옵션이나 돈이 아닌 옵션은 이미 돈이있는 옵션보다 항상 낮은 프리미엄 (즉, 비용이 적게 듭니다)입니다. 시간 가치 - 모든 옵션 계약에는 만료일이 있으며 그 이후에는 쓸모 없게됩니다. 만료일 전에 옵션의 시간이 길어질수록 옵션이 이익을 얻는 데 더 많은 시간이 걸리기 때문에 프리미엄에 시간 가치가 추가됩니다. 옵션의 만료일까지 소요되는 시간이 짧을수록 옵션이 이익을 얻는 데 소요되는 시간이 줄어들 기 때문에 프리미엄의 추가 시간 값이 낮아 지거나 추가 시간 값이 없어집니다. 변동성 - 옵션 시장이 변동성이 크면 (즉, 일일 가격 범위가 큰 경우), 옵션이 구매자에게 더 많은 이익을 줄 가능성이 있기 때문에 프리미엄이 높아집니다. 반대로, 옵션 시장이 변동성이 없다면 (즉, 일일 가격 범위가 작은 경우), 보험료는 낮아질 것입니다. 옵션 시장의 변동성은 다양한 변동성 가격 결정 모델을 사용하여 만기일 이전의 장기 가격 범위, 최근 가격 범위 및 예상 가격 범위를 사용하여 계산됩니다.

무역 시작 및 종료.

긴 옵션 거래는 옵션 계약을 구매하고 옵션 판매자에게 프리미엄을 지불함으로써 이루어집니다. 시장이 원하는 방향으로 움직인다면, 옵션 계약은 (돈으로) 이익을 얻게 될 것입니다. 돈 옵션에서 실현 된 이익으로 바뀔 수있는 두 가지 다른 방법이 있습니다. 첫 번째는 (선물 계약과 마찬가지로) 계약을 판매하고 매매 가격의 차이를 이익으로 유지하는 것입니다. 장기 거래를 종료하기 위해 옵션 계약을 파는 것은 이미 소유 한 계약의 판매이기 때문에 안전합니다. 거래를 종료하는 두 번째 방법은 옵션을 행사하고 이익을 실현하기 위해 판매 될 수있는 기본 선물 계약을 인도하는 것입니다. 거래를 끝내기위한 선호되는 방법은 계약서를 판매하는 것입니다. 왜냐하면 옵션이 여전히 약간의 남은 시간 가치를 가질 수 있기 때문에 이것은 운동보다 쉽고 이론적으로 수익이 더 큽니다.

선택권 프리미엄에 손잡이 얻기.

진지한 투자자가 옵션을 좋아하는 한 가지 이유는 다양한 전략을 사용할 수 있다는 것입니다.

주식이 상승 할 것이라고 생각하십니까? 당신이 맞다면, 콜 옵션을 사면 시장 가치에 할인 된 가격으로 나중에 주식을 살 권리가 생겨 상승에서 이익을 얻을 수 있습니다. 재고가 예기치 않게 급락하면 보호를 원하십니까? 풋 옵션을 구입하면 잠을 잘 수 있고 나중에 미리 정해진 가격으로 판매하고 손실을 줄일 수 있습니다. 가능한 전략의 수는 계속해서 증가합니다.

선택권은 큰 이익을 위해 문을 열거 나 가능한 손실에 대한 보호 장치를 제공 할 수 있습니다. 실제로 주식을 사거나 매도하는 것과는 달리, 겸손한 선임 약정으로 주식에서 중요한 위치를 얻을 수 있습니다.

이 계약을 구매하거나 판매하는지에 관계없이 옵션의 가격 또는 프리미엄에 대한 이해는 장기간의 성공에 필수적입니다. 보험료에 대해 더 많이 알수록, 좋은 거래를 인식하고 확률이 당신에게 불리한 경우 거래가 취소 될 수 있습니다.

옵션 프리미엄에는 두 가지 기본 구성 요소가 있습니다.

첫 번째는 계약의 "내재 가치"로, "파업"또는 행사 가격 (옵션 계약에서 자산을 매매 할 수있는 가격)과 자산의 현재 시장 가격 간의 단순한 차이입니다.

예를 들어, $ 45의 가격으로 XYZ Company에 대한 통화 옵션을 구입했다고 가정 해보십시오. 주식이 현재 $ 50로 평가되는 경우 옵션의 내재 가치는 $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5)입니다. 이 경우에는 500 달러의 이익 또는 5 달러 x 100주의 주식으로 각 통화 옵션 계약이 100 주를 표시한다는 사실을 기억하고 즉시 행사할 수 있습니다. 그것은 "돈으로"알려진 것입니다.

그러나 파업 가격이 45 달러이고 현재 시장 가치가 $ 40 인 XYZ에 대한 통화 옵션을 구매하면 내재 가치가 없습니다. 그것은 "돈에서"또는 "물 아래"로 알려져 있습니다.

이것은 옵션의 두 번째 구성 요소가 작동하는 곳입니다. 계약 기간은 얼마입니까?

옵션 계약이 "돈이 없다"라고하더라도, 자산의 시장 가격에 중요한 변화가있을 경우 결국에는 가치가있을 수 있습니다. 그것은 계약의 "시간 가치"로 알려져 있습니다. 투자가 궁극적으로 갚을 것이라는 기대 속에서 계약자 본연의 가치보다 투자자가 지불하고자하는 것은 무엇이든간에.

XYZ에서 콜 옵션을 45 달러의 가격으로 구입하고 주식이 즉시 45 달러에서 40 달러로 하락한다고 가정 해보십시오. 당신은 지금 수중에 있을지도 모르지만, 30 일에서 60 일 사이에 주식은 $ 50까지 되돌아 올 수 있습니다. 그러면 $ 5의 이익을 얻을 수 있습니다. 옵션 가격 책정의 일부는 주식이 시간이 지남에 따라 갚을 것이라는 것입니다.

따라서 통화 옵션을 45 달러에 구입하고 본질 가치가 5 달러 인 경우 (주식이 50 달러로 판매 됨), 가격이 더 올라갈 것이라고 생각하면 계약을 유지하기 위해 추가로 $ 2.50를 지불 할 수 있습니다. 이는 옵션의 프리미엄 또는 가격을 $ 7.50 (내재 가치 $ 5 + 시간 가치 $ 2.50 = 프리미엄 $ 7.50)으로 만듭니다.

옵션의 프리미엄은 기본 주식의 가격과 계약서에 남아있는 시간에 따라 지속적으로 변합니다. 옵션 계약이 "돈으로"더 많을수록 그 프리미엄이 더 커집니다. 같은 토큰으로, 옵션이 본질적인 가치의 일부를 잃거나 "돈에서"나왔다면, 보험료도 하락할 것입니다.

계약서에 남은 시간도 가격에 영향을 미칩니다. 만료일과 계약이 가까울수록 가치가 낮아지고 보험료가 떨어집니다.

만료일이 가까워짐에 따라 모든 옵션이 가치가 하락하는 경향이 있지만, 그렇게하는 속도는 상당히 다를 수 있습니다. 이 "시간 감퇴"요인은 계약의 시간 가치를 결정 짓는 중요한 요소입니다.

꾸준한 우량주의 경우 만료 전에 30 일에서 60 일 사이의 기간에 통화 나 풋에 대해 큰 액수를 지불하지 않을 것입니다. 당연히 주식의 상승 또는 하락 가능성은이 비교적 짧은 기간 동안 제한됩니다. 결과적으로, 시간 가치는 만료 전에 훨씬 더 가파르게 감소 할 것입니다.

다소 불규칙한 유가 증권 (예를 들어 유망한 기술 주식)에 대한 옵션 보험료는 더 천천히 감소하는 경향이 있습니다. 이 시나리오에서 파업 가격에 도달하는 "out of the money"옵션의 확률은 상당히 높으므로이 옵션은 그 값을 꽤 오래 유지합니다.

시간 값은 한 자산에서 다른 자산으로 많이 변하기 때문에 옵션 거래자는 내기를하기 전에 주식의 변동성을 알고 싶어합니다. 이를 수행하는 일반적인 방법 중 하나는 주식의 표준 편차를 보는 ​​것입니다. 과거 데이터를 바탕으로 표준 편차는 평균 가격과 관련하여 위 또는 아래로 움직이는 정도를 측정합니다. 숫자가 낮을수록 상대적으로 안정된 주식을 의미합니다 - 보통 더 작은 옵션 프리미엄을 명령합니다.

변동성을 측정하는 또 다른 방법은 주식의 변동을 "베타"를 찾아 전체 주식 시장의 변동과 비교하는 것입니다. 1을 초과하는 베타는 S & P 500 (또는 다른 것 넓은 색인). 가격이 급등하는이 경향은 모든 옵션이 일반적으로 더 높은 가격표를 갖게됨을 의미합니다. 1 미만의 베타가있는 주식은 비교적 안정적이므로 옵션 프리미엄이 더 낮을 수 있습니다.

이러한 척도가 결코 완벽한 것은 아닙니다. 주식의 과거 실적이 항상 미래의 결과를 예측하는 것은 아닙니다. 또한 중요한 일회성 이벤트는 특정 주식이 실제보다 예측할 수 없게 만드는 방법을 가지고 있습니다. 그러나 회사가 얼마나 안정적인지 일반 감각을 얻으려면 매우 유용 할 수 있습니다.

옵션은 노련한 투자자에게 보람있는 투자 도구 일 수 있지만 위험을 감수합니다. 기본 자산의 변동성을 비롯한 다양한 가격 결정 요인에 대한 이해를 높이면 장기적으로 갚아야 할 확률이 높아질 수 있습니다.

옵션 프리미엄.

'옵션 프리미엄'이란 무엇입니까?

옵션 프리미엄은 옵션 계약을 다른 당사자에게 판매하거나 "쓰는"투자자가받는 소득입니다. 옵션 프리미엄은 아직 만료되지 않은 특정 옵션 계약의 현재 가격을 나타낼 수도 있습니다. 스톡 옵션의 경우 프리미엄은 주당 달러 금액으로 표시되며 대부분의 계약은 100 주를 약속합니다.

'옵션 프리미엄'중단

옵션 자체에는 기본 가치가 없기 때문에 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)와 같은 거래소에 제시된 옵션 가격은 원칙적으로 프리미엄으로 간주됩니다. 옵션 프리미엄의 구성 요소에는 내재 가치, 시간 가치 및 기본 자산의 내재 변동성이 포함됩니다. 옵션의 만료일이 가까워지면 시간 값은 $ 0에 가까워지고 근사값은 기본 보안 가격과 계약의 파업 가격의 차이를 자세히 나타냅니다.

옵션 프리미엄에 영향을 미치는 요인.

옵션의 가격에 영향을 미치는 주요 요인은 기본 보안의 가격, 비용, 옵션의 내용 연수 및 내재 변동성입니다. 기본 보안의 가격이 변경되면 옵션 프리미엄이 변경됩니다. 기본 보안의 가격이 올라감에 따라 통화 옵션의 프리미엄은 증가하지만 풋 옵션의 프리미엄은 감소합니다. 기본 보안의 가격이 하락하면 풋 옵션의 프리미엄이 증가하고 콜 옵션의 경우와 반대입니다.

이 금액은 옵션의 프리미엄에 영향을 미칩니다. 이는 기본 보안 가격이 지정된 파업 가격에서 얼마나 떨어져 있는지를 나타 내기 때문입니다. 옵션이 추가로 돈이 될 때, 옵션의 보험료는 일반적으로 증가합니다. 반대로, 옵션 프리미엄은 옵션이 더 이상 돈이 될 때 감소합니다. 예를 들어, 옵션이 추가 돈이 될 때, 옵션 프리미엄은 내재 가치를 상실하며, 그 가치는 주로 시간 가치에서 유래합니다.

만기까지의 시간 또는 유효 수명은 옵션 가격의 시간 가치 또는 외재 가치에 영향을 미칩니다. 옵션이 만기일에 가까워지면 옵션의 프리미엄은 주로 내재 가치에서 유래합니다. 예를 들어, 일일 거래일에 만료되는 심 각한 옵션은 일반적으로 $ 0 또는 $ 0에 매우 가깝습니다.

내재적 인 변동성.

묵시적인 변동성은 옵션의 가격에서 파생됩니다. 이 가격은 옵션의 가격 결정 모델에 연결되어 나중에 주가가 변동될 수 있음을 나타냅니다. 또한, 옵션 프리미엄의 외부 가치 부분에 영향을 미친다. 투자자가 장기적인 옵션을 사용한다면, 묵시적 변동성의 증가가 가치에 추가됩니다. 묵시적인 변동성이 감소한다면 그 반대가된다. 예를 들어, 투자자가 연율 화 된 묵시적 변동성이 20 % 인 긴 통화 옵션이라고 가정합니다. 따라서 옵션 기간 동안 내재 변동성이 50 %로 증가하면 콜 옵션 프리미엄은 가치가 있음을 알 수 있습니다.

가격 옵션.

주식 선택권의 가치는 그 기초 증권의 가치로부터 파생되며, 옵션의 시장 가격은 관련 증권의 성과에 따라 증가하거나 감소 할 것입니다. 옵션으로 고려해야 할 요소가 많이 있습니다.

스트라이크 가격.

옵션에 대한 파업 가격은 옵션을 행사할 때 기초 자산을 매입하거나 매도하는 가격입니다. 파업 가격과 실제 주식 가격 간의 관계는 옵션의 고유 한 언어로 옵션이 옵션이 돈인지, 돈인지 또는 돈인지 여부를 결정합니다.

In-the-money : in-the-money 통화 옵션 행사 가격이 실제 주가보다 낮습니다. 예 : 현재 투자자가 WXYZ의 $ 95 파업 가격으로 Call 옵션을 구매하면 현재 $ 100로 거래되고 있습니다. 투자자의 지위는 5 달러가됩니다. 통화 옵션은 투자자에게 주식을 95 달러에 살 권리를 부여합니다. In-The-Money Put 옵션 가격이 실제 주가보다 높습니다. 예 : 현재 투자자가 WXYZ의 $ 110 파업 가격으로 Put 옵션을 구매하면 현재 $ 100로 거래되고 있습니다. 이 투자자의 지위는 $ 10입니다. 풋 옵션은 투자자에게 주식을 110 달러에 팔 수있는 권리를줍니다. 돈 : 풋 옵션과 콜 옵션 모두 파업과 실제 주가는 동일합니다. Out-of-the-money : out-of-the-money 콜 옵션 행사 가격이 실제 주가보다 높습니다. 예 : 투자자는 현재 $ 105에 거래중인 ABCD의 파업 가격 $ 120로 통화 금지 통화 옵션을 구매합니다. 이 투자자의 지위는 15 달러가 넘습니다. out-of-the-money Put 옵션 가격은 실제 주식 가격보다 낮습니다. 예 : 투자자는 현재 $ 105에 거래되고있는 ABCD의 $ 90의 행사 가격으로 Put of Out 옵션을 구매합니다. 이 투자자의 지위는 15 달러가 넘습니다.

프리미엄.

프리미엄은 구매자가 옵션에 대해 판매자에게 지불하는 가격입니다. 보험료는 구입시 지불되며, 옵션을 행사하지 않은 경우에도 환불되지 않습니다. 보험료는 주당 기준으로 산정됩니다. 따라서 $ 0.21의 프리미엄은 옵션 계약 당 $ 21.00의 프리미엄 지불을 나타냅니다 ($ 0.21 x 100 주). 보험료 금액은 파업 가격 (내재 가치), 옵션 만료까지의 시간 (시간 가치) 및 가격 변동률 (변동성 가치)과 관련된 몇 가지 요인에 의해 결정됩니다.

본질 가치 + 시간 가치 + 휘발성 가치 = 옵션 가격.

예를 들면 : 투자자는 90 달러에 거래되는 불안한 보안을 위해 파업 가격이 80 달러 인 3 개월 콜 옵션을 구매합니다.

시간 가치 = 전화가 90 일 후에 프리미엄은 시간 값에 대해 적당히 추가됩니다.

휘발성 가치 = 기본 보안이 휘발성으로 나타나기 때문에 변동성에 대한 프리미엄에 부가 가치가있을 것입니다.

옵션 가격에 영향을 미치는 상위 3 가지 영향 요인 :

(내재 가치) 옵션이 만료 될 때까지의 시간 (시간 가치)과 가격 변동률 (변동성 가치)에 대한 기본 주식 가격

옵션 가격 (보험료)에 영향을 미치는 기타 요인 :

기초 자산의 품질, 기초 자산의 지배적 인 시장 조건의 배당률, 기초 자산의 지배적 인 이자율과 관련된 옵션에 대한 수요 및 수요.

다른 비용? 세금과 커미션을 잊지 마라.

거의 모든 투자와 마찬가지로 옵션을 거래하는 투자자는 옵션 거래에 대한 중개인 수수료뿐만 아니라 수입에 대한 세금도 납부해야합니다. 이 비용은 전체 투자 소득에 영향을 미칩니다.

옵션 견적을 얻으십시오.

옵션 체인 시트를 보려면 아래에 회사 이름이나 기호를 입력하십시오 :

옵션 센터 홈.

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